国内CXO老被“盯” 原因其实很简单

梦不变

国内CXO老被“盯” 原因其实很简单
来源：药智头条/赵言午
随着全球化发展，得利于二战成为世界霸主的美国，地位越来越受到威胁，“制裁”成了其遏制他国发展的主要“武器”。
自2021年底以来，多次因美国商务部“实体清单”的消息，让国内CXO行业一直在惊恐“狼来了”和庆幸“未见狼”之间徘徊，2022年9月，更因美国总统拜登签署一项行政命令，将CXO行业被制裁的担忧推向了高潮，到底是什么原因，让国内CXO行业可能成为“警察”的眼中钉肉中刺？
近日，随着国内CXO产业3季度报尽数公布完毕，原来答案一直都在我们没发现的地方！
舍弃的主业，专注地CXO
截至2022年10月底，共有26家CXO药企或涉及CXO业务的药企发布了2022年三季报，作为国内CXO行业的“大哥”，药明康德在创新药“寒冬”和制裁风波的双重压力下，2022年前三季度营收283.95亿元，同比增71.87%，净利润73.78亿元，同比增107.12%，实现翻倍。



资料来源：2022年三季报整理
纵观26家药企，其中绝大部分都实现了营收增长，其中凯莱英、博腾股份等纯正CXO药企实现了167.25%、157.05%的翻倍高速增长。尽管睿智医药、义翘神洲、诺泰生物、成都先导、宣泰医药等少数药企营收增长为负，但依旧掩饰不了CXO行业的魅力。



图片来源：招商证券
2022年，睿智医药分别以0.83亿元和16.9亿元出售了量子高科（江门）和量子高科（广东）的100%股权，值得注意的是，此前，睿智医药业务为CRO/CDMO和微生态健康两大板块，据睿智医药2022年半年报显示，微生态健康收入占总收入的19.56%，虽与CRO/CDMO业务相差较远，但利润却占25.41%，对睿智医药来说，相比CRO/CDMO，微生态健康更赚钱，但置出微生态健康（益生元）业务的决定，来源于睿智医药聚焦CRO/CDMO的新发展战略。
拥有同样眼光的并不止睿智医药，据义翘神洲2022年半年报显示，CRO是唯一实现正增长的业务，而2022年前三季度营收同比下滑47.07%，但CRO业务却由半年报中的同比增长22.24%扩大至30.52%。这或许是义翘神洲为什么提前加码CRO业务，分别在泰州、苏州成立子公司，全力支持培养基和CRO等业务快速发展的原因所在。
国内CXO行业已经过几年的快速发展，三年疫情和创新药“寒冬”依然抵挡不住其发展，这怎么能不引起“他人”的忌惮。
“他”怎能容忍狂赚其钱
先抛出结论，国内CXO药企的业务来源大多来自于美国，这就是美国制裁中国CXO企业的根本原因，据药明康德2022三季报显示，其来自美国客户收入189.91亿元，占总收入的67%，其次是国内19%，欧洲10%，其他地区4%。



数据来源：药明康德2022年三季报



图片来源：药明康德官微
值得一提的是，来自美国的收入同比增长110%，国内为30%，欧洲为21%，其他地区为22%，而对比药明康德2022年上半年各地区收入情况，美国成为单一国家增长最快的。更值得一提的是，来自全球前20大制药企业收入129.18亿元，同比增长175%，而全球前20大药企中，美国占了近一半，这些都说明美国成为药明康德最大的“金主”。



图片来源：药智网“跨国药企或将成为美“CXO限令”的最大推动者”
简单来讲就是，收入靠海外的CXO药企并不仅是药明康德，这似乎是国内主流CXO药企的共同特征。博腾股份、凯莱英、九州药业、药石科技、义翘神洲、泰格医药等2022年上半年海外收入均占总收入的50%以上。



图片来源：康龙化成公告
而美国又成为众多国内CXO药企布局的重点，CXO龙头之一的康龙化成在全球布局中，美国仅次于国内，又在2022年7月以2.1亿元收购了位于美国罗德州岛的 Coventry 原料药生产基地，进一步开辟美国市场。而其他CXO药企也是如此，且有愈演愈烈趋势。



图片来源：凯莱英2022半年报
凯莱英服务了总部位于美国的五大跨国制药公司从公开数据可查到的约30%Ⅱ期或Ⅲ期临床阶段小分子候选药物相关工作，近年来签订的4项重大合同中，有3项都是来自于美国。然而凯莱英对美国市场的渴望并未止步，2022年又设立了美国波士顿子公司，全面启动美国临床运营能力建设。
和元生物、阳光诺和等其他绝大多数有CXO业务的药企均在加大投入，且正在实施或计划实施海外布局，随着国内CXO药企的进一步发展，美国的钱也将源源不断流入国内“腰包”，这又怎能不让一向“扒家”的美国感到失落。
“药研大哥”地位面临威胁
作为创新药发展的背后重要推手，CXO领域的发展，也将代表着创新药研发能力的提升。



数据来源：公开资料整理
据统计，近年来，国产新药发展也是突飞猛进，据统计，国产1类新药2018年获批9个，2019年获批11个，2020年获批13个，2021翻倍达26个，新药获批数量的逐年增长，也预示着我国在创新药领域从懵懂走向了成熟。



图片来源：新康界
随着国内CXO行业的高速发展，国产创新药研发能力也将快速提升，而作为全球药物研发能力居首的美国，我国将成为其强有力的竞争对手，打压CXO就是打压药物研发能力，面对国内CXO药企的迅猛发展，美国又怎能坐视不理。
参考资料来源：相关药企公告

俊明

凯莱英的股票现在还能买吗